Se ha prestado mucha atención al rendimiento de los mercados de acciones y criptomonedas en los últimos dos años, ya que los billones de dólares que se han impreso desde el inicio de la pandemia de Covid han impulsado nuevos máximos históricos, pero ahora los analistas están haciendo sonar cada vez más la alarma sobre las señales de advertencia procedentes del mercado de deuda. 

A pesar de mantener los tipos de interés en niveles mínimos históricos, las grietas del sistema se han hecho más evidentes, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. “han aumentado drásticamente”, según el analista de mercados Dylan LeClair, que ha publicado el siguiente gráfico en el que se muestra el aumento.

image
Rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. según su duración. Fuente: Twitter

LeClair dijo:

“Desde noviembre, los rendimientos han subido de forma espectacular: los inversores en bonos han empezado a darse cuenta de que, con la inflación en máximos de 40 años, están sentados en contratos programados para disminuir su poder adquisitivo”.

Este desarrollo marca una primicia para los mercados de deuda de EE.UU., como se señala en la carta de febrero a los inversores publicada por Pantera Capital, en la que se afirma que “nunca ha habido un momento en la historia con una inflación interanual del 7.5% y los fondos de la Fed a CERO”.

Las cosas empeoran aún más cuando se miran los tipos reales, o el tipo de interés un gesto después de la inflación, que Pantera Capital indicó que está “en un 5.52% negativo, un mínimo de 50 años”.

Pantera Capital dijo:

“La manipulación por parte de la Fed del mercado de bonos del Tesoro e hipotecarios de Estados Unidos es tan extrema que ahora está sobrevalorado en 15 TRILLONES de dólares (en relación con la tasa real media de 50 años)”.

image
Sobrevaloración de los bonos del Tesoro e hipotecarios. Fuente: Pantera Capital

Al mismo tiempo que los rendimientos de los bonos del tesoro han estado subiendo, los precios de Bitcoin (BTC) y las altcoins han caído constantemente, con BTC ahora bajando más del 45% desde el 10 de noviembre.

image
Gráfico de 1 día del par BTC/USDT. Fuente: TradingView

Los descensos en el mercado de las criptomonedas han estado hasta ahora muy correlacionados con los mercados tradicionales, como señala Pantera Capital, pero eso podría cambiar pronto, ya que “las criptomonedas tienden a estar correlacionadas con ellos durante un periodo de aproximadamente 70 días, es decir, algo más de dos meses, y luego empiezan a romper su correlación”.

Según el informe de Pantera:

“Y por eso creemos que en las próximas semanas, las criptomonedas se van a desvincular básicamente de los mercados tradicionales y van a empezar a operar por su cuenta de nuevo”.

La subida de los tipos será buena para Bitcoin

A pesar de la debilidad observada en BTC desde que se empezó a hablar de la subida de los tipos de interés, la situación podría mejorar pronto según Pantera Capital, que advirtió que “los tipos de interés a 10 años se van a triplicar – del 1.34% a algo así como el 4-5%”.

Basándose en el conocido dicho de “ser temeroso cuando los demás son codiciosos, y codicioso cuando los demás son temerosos”, este podría ser el momento oportuno para acumular BTC porque su “rendimiento de cuatro años está en el extremo más bajo de su rango histórico” según Dan Morehead, CEO de Pantera Capital, que publicó el siguiente gráfico sugiriendo que Bitcoin “parece barato” y “no parece sobrevalorado”.

image
Tendencia del precio de Bitcoin frente a los rendimientos de 4 años.

Morehead dijo:

“Una vez que la gente tenga un poco de tiempo para pensar en esto, se van a dar cuenta de que si miras todas las diferentes clases de activos, blockchain es la mejor clase de activos relativos en un entorno de tasas de interés en aumento”.

Cuando se trata de una línea de tiempo para la recuperación, Morehead sugirió que el cambio podría llegar antes de lo que muchos esperan y ser sólo una cuestión de “semanas o un par de meses hasta que estemos subiendo con fuerza”.

Morehead dijo:

“Somos bastante alcistas en el mercado, y creemos que los precios están en un lugar relativamente barato”.

La capitalización total del mercado de criptomonedas actualmente asciende a USD 1.722 billones y el índice de dominio de Bitcoin es del 41.6%.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Sigue leyendo:

Las inversiones en criptoactivos no están reguladas. Es posible que no sean apropiados para inversores minoristas y que se pierda el monto total invertido. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.