Los analistas y expertos se apresuran a encontrar algún ángulo para explicar la acción de los precios durante el día cada vez que se publican cifras económicas importantes, y esta práctica es habitual en el sector de las criptomonedas. 

Cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos informó de un aumento del 7.5% en el índice de precios al consumo (IPC) el 10 de febrero, los operadores se apresuraron a encontrar alguna conexión con la acción del precio de las criptomonedas. Sin embargo, los datos históricos de correlación muestran que los inversores deberían en realidad examinar de cerca si hay siquiera una relación entre Bitcoin (BTC) y los principales indicadores económicos. 

El consejo general de inversión sugeriría que los operadores ignoraran los movimientos intradía, especialmente teniendo en cuenta que la mayoría de los activos no cotizan las 24 horas del día. 

Y lo que es más importante, la profundidad de la cartera de pedidos de Bitcoin palidece en comparación con el oro, el WTI y los futuros del S&P 500. Incluso si se agrega el comercio de stablecoin, el volumen medio de 7 días de Bitcoin es de 7,000 millones de dólares, mientras que los tres mayores fondos cotizados del S&P 500 manejan 54,000 millones de dólares.

En resumen, un gran flujo de órdenes de una sola entidad podría distorsionar fácilmente el mercado de criptomonedas a corto plazo, pero el impacto en el petróleo WTI, el S&P 500 y el oro tiende a ser menor.

¿Se anticipa el precio de Bitcoin a los datos de la inflación?

El precio del Bitcoin cayó hasta los 43,200 dólares después de que se publicara el aumento del 7.5% en el índice de precios al consumo de Estados Unidos el 10 de febrero, lo que llevó a los periodistas de CNBC a correlacionar ambos acontecimientos.

Esa afirmación evaluó correctamente las condiciones del mercado en ese momento, pero hay que utilizar un marco temporal más largo cuando se analizan los datos económicos. Además, existe la posibilidad de que el Bitcoin no tenga una correlación de precios relevante, una hipótesis que también hay que comprobar.

Un gráfico comparativo a largo plazo entre el precio de Bitcoin y la inflación de Estados Unidos da una falsa impresión de correlación y causalidad, especialmente cuando se utilizan gráficos logarítmicos.

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IPC de EE.UU. (naranja, izquierda) frente a Bitcoin/USD (azul, derecha). Fuente: TradingView

En todo caso, el Bitcoin se ha anticipado a los datos económicos unos tres meses. En septiembre de 2020, subió por encima de los 11,000 dólares mientras los datos de inflación se estancaban por debajo del 1.5% y, más recientemente, en mayo de 2021.

Después, el precio del Bitcoin se “enfrió”, sin poder romper el soporte de los 60,000 dólares, mientras que el fuerte aumento del IPC se detuvo dos meses después, en julio, en el 5.4%.

Para los que se fían de las fórmulas matemáticas, el coeficiente de correlación entre el precio del Bitcoin y la inflación estadounidense osciló entre un 0.95 positivo y un 0.94 negativo en los últimos 12 meses. Por lo tanto, asociar uno a otro tiene muy poco sentido desde un enfoque estadístico.

¿Muestran realmente los mercados tradicionales una correlación con Bitcoin?

Otro error común es atribuir la correlación de otros activos al rendimiento de Bitcoin. Seguro que puede haber un par de meses consecutivos de correlación de 0.65 (positiva o negativa) en un periodo de un año, pero los datos sugieren lo contrario.

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Gráficos de correlación a 30 días de Bitcoin, S&P500, petróleo WTI y TIP ETF. Fuente: TradingView

Por ejemplo, entre agosto y septiembre de 2021, la correlación del S&P 500 con el BTC fue de 0.65 de media. Sin embargo, se trata de datos seleccionados porque un marco temporal más amplio no revela tal evidencia.

No se encontró ninguna relación de precios entre Bitcoin y otros activos importantes, como el precio del petróleo WTI y el ETF iShares TIPS Bond, que sigue un índice compuesto por bonos del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación.

Diversos datos sugieren que los inversores deberían ignorar la acción intradía de los precios tras la publicación de los datos económicos, ya que a veces éstos proporcionan una falsa impresión entre correlación y causalidad.

Aunque la inflación u otros datos influyan en la fijación de precios a corto plazo, no necesariamente influyen en la tendencia predominante. El gráfico de correlación frente a los mercados tradicionales deja pocas dudas de que Bitcoin es una clase propia.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.